市政工程和公用事業(yè)類信托相對安全
來源：m.beiwo888.cn 時間：2004-07-09
杭州：房產(chǎn)信托投資風(fēng)險漸顯 投資者需謹(jǐn)慎
市政工程和公用事業(yè)類信托相對安全
“杭州某信托公司不久前有產(chǎn)品被叫停了?！弊蛱?，知情人士向記者透露了一起信托產(chǎn)品被管理機構(gòu)暫停的事件。我省范圍內(nèi)雖然還沒有發(fā)生過信托公司違規(guī)的事情，但其他地方出現(xiàn)的一些違規(guī)事件，還是提醒了投資者注意規(guī)避潛在的風(fēng)險。
據(jù)這位知情人士透露，杭州某信托公司被叫停的是一個房產(chǎn)信托產(chǎn)品，該產(chǎn)品由于審批時“四證不全”被銀監(jiān)會暫停，不過現(xiàn)在該產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)售完畢。
近幾個月來，全國范圍內(nèi)已經(jīng)發(fā)生數(shù)起信托公司違規(guī)事件，其中影響最大的是金新信托“乳品股權(quán)收購計劃”意外受阻，到期無法償付8600萬元本金及收益。該事件至今仍懸而未決。
無論是全國范圍內(nèi)的重大違規(guī)事件，還是杭州某公司產(chǎn)品的短期被暫停，都提醒廣大投資者，應(yīng)謹(jǐn)慎對待信托投資；尤其是房地產(chǎn)市場現(xiàn)在處于高位，一些地方的房地產(chǎn)市場已經(jīng)出現(xiàn)拐點，再去投資房地產(chǎn)信托顯然要冒更大的風(fēng)險。
房產(chǎn)信托風(fēng)險較大
房產(chǎn)公司的自有資金一般是比較少的，通常靠銀行貸款開發(fā)，但是國家連續(xù)抬高銀行房貸的門檻，使房地產(chǎn)項目的資金比較緊張。于是，很多房產(chǎn)公司紛紛通過信托的渠道募集資金。
如何評估一個房地產(chǎn)信托項目的風(fēng)險？業(yè)內(nèi)人士介紹，有的開發(fā)商已經(jīng)開發(fā)得比較到位，就缺最后一筆錢竣工，這時來做信托計劃，風(fēng)險就比較小。而有的開發(fā)商做信托的時候處于開發(fā)初期，資金簡直沒有著落，借錢給它就十分危險了。
業(yè)內(nèi)人士介紹，一些房產(chǎn)商往往是到了實在無法從銀行借到錢的地步，才會想到信托。因為通過信托的途徑，付給委托人的收益和管理費等，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行利息。房產(chǎn)商如果有足夠的信用和抵押物給銀行借足夠的貸款，是不愿意去做信托的。換而言之，部分銀行往往是因為覺得把錢借給這個房產(chǎn)商太危險才拒絕他的。
有房產(chǎn)公司要開發(fā)鬧市區(qū)的一塊商業(yè)用地，銀行規(guī)定要四證齊全才能貸款，房產(chǎn)商當(dāng)時已有三證，就等拆遷完成后可拿開工證。結(jié)果因為有一戶開出天價以致拆遷一拖再拖。隨后，銀行貸款政策發(fā)生變化，明確通知該房產(chǎn)商即使四證齊全了也不一定能放款。像這樣的案例，在當(dāng)前的背景下時有發(fā)生。如果那個房產(chǎn)公司發(fā)了信托計劃，可想而知它將來爛尾的風(fēng)險有多大。
一些房地產(chǎn)信托即使有實物擔(dān)保也不一定安全。因為你很難肯定它拿出來抵押的××大樓是否還欠了其他債務(wù)。根據(jù)我國法律，如果公司破產(chǎn)清算，第一清償順序是工程建筑承包人、民工工資等，其次是政府稅費、銀行，接下來才是一般債權(quán)人，信托就屬于一般債權(quán)人。在這樣的情況下，擔(dān)保能起的作用其實不大。
哪些信托項目比較安全？
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，信托項目也不是個個都有高風(fēng)險的。最安全的信托項目是市政工程項目，尤其是列入國家級計劃的，或者干脆是國家投資的計劃，比如世博會的項目、國道建設(shè)和大型環(huán)保項目等。其次是公用事業(yè)類、水電煤工程或者垃圾處理等。這些工程和民生相關(guān)，更重要的是這些項目是壟斷的，總有錢賺，如果虧了也會調(diào)高水、電、煤價格來補償。接下來比較安全的是有上市公司或者知名大企業(yè)進(jìn)行信用擔(dān)保的項目。因為信托的一大隱患就是信息不對稱，如果關(guān)聯(lián)的一方是上市公司，因為該公司有信息披露義務(wù)，會相對好一些。
(xintuo摘自今日早報)